Hur förkortar man rad med strängar med en avgränsare med flera tecken?

Här är ett alternativ:

concat(left(name, 1), '.', substring(name, locate('^*^', name) + 3, 1), '.')

Om du ville ha en update fråga:

update mytable
set name = concat(left(name, 1), '.', substring(name, locate('^*^', name) + 3, 1), '.')