Jag tittade precis på detta och hittade lösningen på MSDN-forumen (http://social.msdn.microsoft.com/Forums/en-US/lightswitch/thread/e0d1a17b-eb55-4863-a81e-0d56ffbdc0cc).
Att använda den snabbkorrigering som nämndes i den senaste kommentaren löste problemet (KB2534087).
http://archive.msdn.microsoft.com/KB2534087
Installationen kräver en omstart och, åtminstone för mig, tog det några minuter att faktiskt slutföra. Se också till att du har en ny MySQL ADO.NET-drivrutin (Connector/NET).
Daniel