MySQL stöder en AES_ENCRYPT() fungera. Du kan kryptera när du infogar den i databasen och dekryptera den när du VÄLJER den tillbaka.
Läs dokumentationen jag länkade till för exempel.
Se sedan till att du använder port 993 för en TLS-krypterad anslutning till IMAP-servern när du imap_open() med klartextlösenordet.