Nej, det är det inte. Rätt sätt skulle vara
zcat myfile.sql.gz | mysql -u root -ppassword mydb
Observera att det inte kan finnas något mellanslag mellan -p och password om du använder -p-syntaxen, se http ://dev.mysql.com/doc/refman/5.5/en/mysql-command-options.html#option_mysql_password