Beror på dina data (hur många rader finns det per grupp?) och dina index.
Se Optimera TOP N per gruppfrågor för vissa prestandajämförelser av 3 tillvägagångssätt.
I ditt fall med miljontals rader för endast ett litet antal fordon skulle jag lägga till ett index på VehicleID, Timestamp
och gör
SELECT CA.*
FROM Vehicles V
CROSS APPLY (SELECT TOP 1 *
FROM ChannelValue CV
WHERE CV.VehicleID = V.VehicleID
ORDER BY TimeStamp DESC) CA